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For more on marking an answer as the "Best Answer", please visit our FAQ.This comes from the website of the town of Waterloo (unfortunately, it is not included in the Engllish language pages):
Le nom de la cit� n��voque pas, comme on l�a souvent �crit, un lieu sans eau. Les toponymistes s�accordent en fait, aujourd�hui, pour donner dans nos r�gions � la racine �loo� la signification de �bois d�frich� ou de �p�ture�. Quant au terme �water�, ils estiment qu�il ne doit pas n�cessairement �tre compris dans son sens nominal mais bien dans un sens adjectif. Waterloo signifierait donc �pr� humide�. Et de fait. Un plan du d�but du XVII�me si�cle indique que la partie basse du vallon, les abords de l�actuelle all�e du Petit Paris, �tait ******** de zones humides. Un ruisseau, aujourd�hui disparu, traversait en outre le centre primitif de Waterloo avant de se jeter dans l�Argentine.
Le nom �voluera avec le temps. Waterlots devient, en 1145, Waterlos. En 1245, on parle de Waterloes. Et, quarante ans plus tard, dans la liste des fiefs du seigneur de Braine-l�Alleud, de Watreloys.
Waterloo signifierait donc �pr� humide�. = "Thus Waterloo means "damp meadow".
Here is the Waterloo site:
http://www.waterloo.be/home/index.cfm